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与营收走势不同的是，设备销售收入虽然大滑坡，但毛利率却在当年达到近年最高，为74.3%，解决方案毛利率也达到近年最高，为67.1%。使得当年公司业绩腰斩的情况下，公司的综合毛利率较2015年仅下滑1.8%，申报期内，公司的综合毛利率保持在65%的水平，远远高于可比公司平均30%左右，而且在其他公司毛利率逐年下滑的情况下，金达莱却是走势很稳。
债市在第二阶段呈现上下波动走势。首先，从2018年4月下旬到6月中旬，在资金面季节性紧张、10年美债突破3.1%的影响下，1年、3年、10年期国债收益率逐步上行。6月中旬到8月上旬，央行传导出“合理充裕”的流动性环境，关键期限国债收益率下行，与货币市场利率下探同步。在此之后到9月末，市场预期的经济下行未得到数据验证，1年、3年、10年期国债收益率逐步回升到6月中旬的水平，之后在20个基点以内波动，基本回到4月中旬第一阶段结束时的水平。
事实上，不止有惊喜，还有慰藉。在今天这个特殊的日子，一位老将军也再次被无数人记起——他就是曾让中国摆脱“中国有水师而无海军”局面的刘华清将军。“如果中国不建航母，我死不瞑目！”多年前，这位“中国航母之父”曾立下这句誓言，如今，他告别这个世界已经7年。
当我们经历数理化的折磨对天大呼无聊时，埋头苦学的Pietro小哥则表示：“如果你真的了解数学和物理，你会发现它们和音乐一样美。”中学几年下来，Pietro演算的草稿都可以堆满书房，“总有人觉得我是个天才，其实不是，我只是比较勤奋。”为了深造，Pietro选择了出国留学，大学里各种研究数学系的建模与分析、热力学、机械工程学……因为他相信知识都是触类旁通的，所以他一边搞研究一边尝试把科学知识运用到健身上。
我从这三点展开，跟大家分享一下我所在行业正在发生着一些什么样变化的情况。第一是人口数量和结构。大家知道蜜芽是做母婴，如果新生儿人口数量不足的话，我们能第一个感受到。2017年的时候我们发现，虽然新生儿和2016年差不多都是1700多万，但是人口结构中有一半是二胎，换句话说，一胎不到900万。二胎新生儿多，有一个非常大的问题，不需要像一胎一样买什么东西。2018年的数据出来了，差不多是1500万，下降20%，相当于2018年的人口出生数量降低下来了。
看这表现，应该是陈年旧账还未收回，账款出现逾期损失，而申报期营收大幅增长的同时，回款也开始变得异常良好，是特意为“上市”做准备？而且，金达莱在长账龄应收账款的计提比例方面，也是低于可比公司平均，分别是20%/24%、40%/46%、60%/72%。也是留有了一部分余地。
